Andrew Left, a Citron Research alap\u00edt\u00f3ja elleni \u00e9rt\u00e9kpap\u00edr-csal\u00e1si perben a v\u00e9delem egy l\u00e1tsz\u00f3lag egyszer\u0171, m\u00e9gis kulcsfontoss\u00e1g\u00fa k\u00e9rd\u00e9s k\u00f6r\u00e9 \u00e9p\u00edti strat\u00e9gi\u00e1j\u00e1t: vajon a r\u00e9szv\u00e9nyekkel kapcsolatos elt\u00e9r\u0151 v\u00e9lem\u00e9nyek \u00f6nmagukban b\u0171ncselekm\u00e9nynek min\u0151s\u00fclnek-e?<\/p>\n
Az \u00fcgy\u00e9szek szerint Left t\u00f6bb mint 20 r\u00e9szv\u00e9ny eset\u00e9ben nyilv\u00e1nosan negat\u00edv v\u00e9lem\u00e9nyt fogalmazott meg, majd a k\u00f6zz\u00e9tett \u00e1ll\u00e1spontj\u00e1val ellent\u00e9tes ir\u00e1nyban kereskedett \u2013 ezzel k\u00f6zel 20 milli\u00f3 doll\u00e1ros haszonra tett szert. A v\u00e1d l\u00e9nyege, hogy a r\u00f6vidre elad\u00f3 befektet\u0151 f\u00e9lrevezette a kisebefektet\u0151ket, \u00e9s sz\u00e1nd\u00e9kosan manipul\u00e1lta a piacot.<\/p>\n
A t\u00e1rgyal\u00e1s harmadik napj\u00e1ig k\u00f6rvonalaz\u00f3dni kezdett, hogyan kezeli a v\u00e9delem az \u00fcgy\u00e9szs\u00e9g \u00e1ltal felvonultatott tan\u00fakat. A v\u00e1dirat eddig k\u00e9t konkr\u00e9t esetre \u00f6sszpontos\u00edtott: a kor\u00e1bban Twitterk\u00e9nt ismert k\u00f6z\u00f6ss\u00e9gi platformra, illetve a Cronos Group nev\u0171 kannabiszc\u00e9gre.<\/p>\n
Az \u00fcgy\u00e9szs\u00e9g szak\u00e9rt\u0151 elemz\u0151ket vonultatott fel, akik az adott id\u0151szakban elt\u00e9r\u0151 v\u00e9lem\u00e9nyen voltak Lefttel. Ezzel szemben a v\u00e9delem azt hangs\u00falyozta, hogy a piaci szerepl\u0151k k\u00f6z\u00f6tti n\u00e9zetelt\u00e9r\u00e9s nem egyenl\u0151 a t\u00f6rv\u00e9nys\u00e9rt\u00e9ssel.<\/p>\n
Left 2018 december\u00e9ben tette k\u00f6zz\u00e9 a Twitterr\u0151l sz\u00f3l\u00f3 kritikus elemz\u00e9s\u00e9t, amelyben 20 doll\u00e1ros r\u00e9szv\u00e9ny\u00e1rc\u00e9lt jel\u00f6lt meg \u2013 j\u00f3val az akkori, k\u00f6r\u00fclbel\u00fcl 30 doll\u00e1ros piaci \u00e1r alatt. A JPMorgan internet-elemz\u0151je, Douglas Anmuth, aki ugyanebben az id\u0151szakban fedezte a Twittert, a tan\u00favallom\u00e1s\u00e1ban elmondta, hogy nem \u00e9rtett egyet Left k\u00f6vetkeztet\u00e9seivel.<\/p>\n
A v\u00e9d\u0151\u00fcgyv\u00e9d, Adam Fee, keresztk\u00e9rd\u00e9sek sor\u00e1n t\u00f6bbsz\u00f6r is visszat\u00e9rt ugyanahhoz a gondolathoz: az elemz\u0151k k\u00f6z\u00f6tti v\u00e9lem\u00e9nyk\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g vajon sz\u00fcks\u00e9gszer\u0171en utal-e valamilyen vissza\u00e9l\u00e9sre? Anmuth minden alkalommal meger\u0151s\u00edtette, hogy a k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 piaci szerepl\u0151k jogszer\u0171en juthatnak elt\u00e9r\u0151 k\u00f6vetkeztet\u00e9sre ugyanazokb\u00f3l az adatokb\u00f3l.<\/p>\n
Hasonl\u00f3 forgat\u00f3k\u00f6nyv bontakozott ki Martin Landry vallom\u00e1sa sor\u00e1n is, aki 2018 augusztus\u00e1ban a Cronos Groupot k\u00f6vette, \u00e9ppen akkor, amikor Left negat\u00edv tweeteket tett k\u00f6zz\u00e9 a c\u00e9gr\u0151l. Landry annak idej\u00e9n c\u00e1fol\u00f3 elemz\u00e9st adott ki, amelyben Left egyes \u00e1ll\u00edt\u00e1sait megalapozatlannak \u00e9s elfogultnak min\u0151s\u00edtette.<\/p>\n
A v\u00e9d\u0151\u00fcgyv\u00e9d keresztk\u00e9rd\u00e9sei sor\u00e1n r\u00e1mutatott: Landry nem \u00e1ll\u00edtotta, hogy Left val\u00f3tlan inform\u00e1ci\u00f3kat k\u00f6z\u00f6lt volna, csup\u00e1n m\u00e1sk\u00e9nt \u00e9rt\u00e9kelte azok jelent\u0151s\u00e9g\u00e9t. Fee ezut\u00e1n feltette a k\u00e9rd\u00e9st: ha valaki v\u00e9teli aj\u00e1nl\u00e1st ad, egy m\u00e1sik pedig elad\u00e1sit, az ut\u00f3bbi ezzel m\u00e9g nem k\u00f6vet el csal\u00e1st \u2013 \u00e9s Landry ebben is egyet\u00e9rtett.<\/p>\n
A v\u00e9delem nyit\u00f3besz\u00e9d\u00e9ben m\u00e1r tiszt\u00e1n megfogalmazta alap\u00e1ll\u00e1spontj\u00e1t: Left mindig azt mondta el nyilv\u00e1nosan, amiben val\u00f3ban hitt, majd erre alapozva kereskedett \u2013 ez nem t\u00f6rv\u00e9nys\u00e9rt\u00e9s, hanem a t\u0151zsdei tev\u00e9kenys\u00e9g l\u00e9nyege.<\/p>\n
A v\u00e9delem emellett Left t\u00f6bb mint k\u00e9t \u00e9vtizedes szakmai m\u00faltj\u00e1ra is t\u00e1maszkodik. \u00c9rvel\u00e9s\u00fck szerint egy befektet\u0151 nem maradhat fenn ennyi ideig a piacon, \u00e9s nem szerezhet tart\u00f3s befoly\u00e1st, ha rendszeresen megt\u00e9veszti a piaci szerepl\u0151ket \u2013 el\u0151bb-ut\u00f3bb senki sem hallgatna r\u00e1.<\/p>\n