A Microsoft szerdán bejelentette, hogy változatlanul hagyja tőkekiadási (capex) előrejelzését, ezzel az első nagy technológiai vállalatok egyikévé vált, amely nem követi az iparágban tapasztalható folyamatos AI-beruházási versenyt.
Stabil capex-terv, emelkedő részvényárfolyam
A bejelentés hatására a Microsoft részvényei mintegy 8 százalékkal ugrottak meg, ami egyértelműen jelzi, hogy a befektetők pozitívan fogadták a visszafogottabb költési stratégiát. Az év elején a vállalat 190 milliárd dolláros tőkekiadási keretet hirdetett meg a naptári évre vonatkozóan. Egy azóta végrehajtott számviteli módosítás következtében ez az összeg formálisan 175 milliárd dollárra változott, ám a gyakorlatban a Microsoft AI-infrastruktúrára fordítandó kiadásai nem módosultak.
Kivétel az iparági trendek alól
A döntés kirívónak számít a szektorban. A vezető felhőszolgáltatók ugyanis rendre felfelé módosítják AI-fejlesztési büdzséjüket, miközben egymással versenyeznek a gyorsan bővülő piac minél nagyobb szeletéért. Az Alphabet például 15 milliárd dollárral növelte saját tőkekiadási tervét, a Tesla szintén emelt a keretén – mindkét vállalat részvényei azonban meredeken estek a bejelentések után, mivel a befektetők büntetik a fokozódó kiadásokat. A Meta ezzel szemben szűkítette capex-sávját, miközben az éves középértéket 2,5 milliárd dollárral megemelte.
Már így is historikus összegekről van szó
Érdemes megjegyezni, hogy még az újabb emelések előtt is a Google, az Amazon, a Microsoft és a Meta együttesen több mint 700 milliárd dolláros beruházást tervezett az idei évre, amelyek döntő részben AI-adatközpontokat finanszíroznak. Ez a hatalmas keresletnövekedés az érintett memóriachipek árát is jelentősen megemelte, ami tovább drágítja az AI-kapacitás kiépítését.
Memóriaárak torzítják a valós képet
Elemzők arra hívják fel a figyelmet, hogy a capex-előrejelzések növekedése nem kizárólag új infrastrukturális terveket tükröz – a magasabb memóriaárak is komoly szerepet játszanak benne. Korábbi kutatások szerint a nagy felhőszolgáltatók idei capex-növekedésének körülbelül 45 százaléka magyarázható a megugrott memóriaköltségekkel. Ennélfogva a Microsoft döntése – amely papíron stabilitást jelent – a valóságban akár enyhe kapacitásbővítési visszafogást is jelenthet.
Befektetői aggodalmak a háttérben
A Wall Street egyre nagyobb figyelmet fordít arra, hogy a technológiai óriások hatalmas AI-beruházásai milyen megtérülést hoznak. A Microsoft lépése ezért nem csupán pénzügyi döntés, hanem üzenet is a befektetők felé: a vállalat fegyelmezett marad, és nem enged a verseny által generált nyomásnak.
Forrás: www.businessinsider.com
