A nagy technológiai vállalatok évek óta egyetlen szabály szerint működtek: aki nem növeli folyamatosan az AI-ra fordított kiadásait, azt a befektetők lemaradónak bélyegzik. Úgy tűnik azonban, hogy ez a logika az idei gyorsjelentési szezonban megváltozott.
Microsoft meglepő döntése a piacokon
Még egy évvel ezelőtt is valószínűleg pánikot váltott volna ki a befektetők körében, ha az egyik felhőszolgáltatási óriás befagyasztja az AI-kiadásait, miközben a versenytársak tovább növelik sajátjaikat. Az ilyen lépést a piac az AI-kereslet megtorpanásaként vagy a piaci pozíció elvesztéseként értékelte volna.
A Microsoft azonban éppen ezt tette a héten – és a részvényárfolyama ennek ellenére látványosan megugrott. Az egyetlen nap alatt realizált piaci értéknövekedés rekordot döntött az amerikai tőzsdei történelemben.
Stagnáló büdzsé, miközben a versenytársak tovább költenek
A vállalat szerdán este bejelentette, hogy 2026-os tőkekiadási tervét változatlanul hagyja – sőt, egy könyvelési módosítás következtében az összeg 190 milliárd dollárról 175 milliárd dollárra csökkent.
Ezzel szemben a Google újabb 15 milliárd dollárral emelte előrejelzését, az Amazon 20 milliárddal növelte 2026-os beruházási keretét, a Meta pedig szintén felfelé módosította terveit.
A memóriachip-árak tovább árnyalják a képet
Az összehasonlítás még figyelemreméltóbbá válik, ha mélyebbre ásunk a számoknál. A memóriachipek ára az elmúlt időszakban jelentősen emelkedett, ami önmagában is felfelé tolja a tőkekiadásokat az egész iparágban. A Microsoft sem kivétel ez alól. Ez azt jelenti, hogy a stagnáló büdzsé valójában visszafogottabb megközelítést tükröz, mint amilyennek első ránézésre tűnik: ha a memóriaköltségek nőnek, de az összköltségvetés nem változik, akkor kevesebb forrás jut az AI-adatközpontok tényleges fejlesztésére.
Miért ünnepelte a Wall Street a visszafogottságot?
A befektetők mégis örömmel fogadták a hírt. Amikor Amy Hood pénzügyi igazgató az elemzőkkel folytatott megbeszélésen ismertette a konzervatív költési tervet, a Microsoft részvényei azonnal emelkedni kezdtek.
Csütörtök végére az árfolyam 15 százalékkal zárt magasabban – ez a vállalat legjobb tőzsdei napja volt közel két évtized alatt. Az Azure felhőszolgáltatás dinamikus növekedése és a Copilot AI-asszisztens iránt tapasztalható egyre erősebb kereslet szintén hozzájárult a pozitív hangulathoz. A befektetők azonban mindenekelőtt azt értékelték, hogy a vállalat vezetése komolyan gondolkodik a befektetések megtérüléséről, és nem csupán a kiadások növelésére összpontosít.
Új üzenetet küldött a Wall Street a tech óriásoknak
A gyorsjelentési szezon előtt sokan azon töprengtek, hogy melyik technológiai gigász fog először visszavenni az AI-beruházási versenyfutásból. A Microsoft megtette az első lépést – és a tőzsde megtapsolta.
- A Microsoft 2026-os tőkekiadási terve 175 milliárd dollárra módosult (korábban 190 milliárd).
- A Google 15 milliárddal, az Amazon 20 milliárddal növelte saját előrejelzését.
- A Microsoft részvénye egyetlen nap alatt 15 százalékot emelkedett.
- Ez a vállalat legjobb tőzsdei teljesítménye volt közel 20 év óta.
- A befektetők a megtérülés-orientált szemléletmódot értékelték a vak növekedési logikával szemben.
Forrás: www.businessinsider.com
Vélemény, hozzászólás?